新時(shí)代的大國(guó)角力，早已超越貿(mào)易與匯率博弈，核心戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略資源：銅是電網(wǎng)升級(jí)與AI算力的“血管”，鋁是輕量化制造與高效散熱的“骨骼”，稀土是高端制造的“肌肉”、鎢是國(guó)防工業(yè)的“牙齒”。誰(shuí)掌握戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，誰(shuí)就掌握能源安全、科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)未來(lái)的主導(dǎo)權(quán)。正因如此，工業(yè)有色金屬已從傳統(tǒng)周期品，升格為國(guó)家戰(zhàn)略博弈的核心籌碼。

2026年，全球資源博弈進(jìn)入深水區(qū)，工業(yè)有色金屬作為國(guó)家戰(zhàn)略基石材料，正迎來(lái)供需共振帶來(lái)的戰(zhàn)略性配置窗口。供給端，印尼Grasberg銅礦受2025年泥石流沖擊，復(fù)產(chǎn)時(shí)點(diǎn)由原定的2027年初推遲至2028年，目前產(chǎn)能僅維持四到五成，直接加劇全球銅礦緊缺；幾內(nèi)亞擬出臺(tái)鋁土礦出口管控，讓本就偏緊的鋁產(chǎn)業(yè)鏈雪上加霜。需求側(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性凸顯：4月制造業(yè)PMI錄得50.3%，連續(xù)兩個(gè)月站上榮枯線，生產(chǎn)與新訂單同步擴(kuò)張，“十五五”規(guī)劃首年基建提速，前4個(gè)月狹義基建投資同比增長(zhǎng)4.3%，水網(wǎng)、電網(wǎng)、算力網(wǎng)等新基建持續(xù)釋放銅、鋁等工業(yè)金屬的真實(shí)需求。

在海外供給收緊、國(guó)內(nèi)需求回暖的雙重支撐下，華夏中證工業(yè)有色金屬主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金(簡(jiǎn)稱：工業(yè)有色ETF華夏，代碼：515040)將于6月8日正式發(fā)行，為投資者提供一鍵布局銅、鋁、稀土、鎢等工業(yè)有色龍頭的高效工具。

01 更純粹“工業(yè)”龍頭，高彈性捕捉β收益

對(duì)于追求貝塔(Beta)的投資者而言，指數(shù)的“純度”決定了收益的銳度。在戰(zhàn)略性礦產(chǎn)被重新定價(jià)、上游資源話語(yǔ)權(quán)持續(xù)強(qiáng)化的當(dāng)下，布局更純粹“工業(yè)”龍頭，才能更直接地捕獲行業(yè)發(fā)展紅利。中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)(簡(jiǎn)稱：工業(yè)有色，代碼：H11059.CSI)以中證全指為樣本空間，精選銅、鋁、稀土等賽道中市值較大、流動(dòng)性較好的30家核心上市公司，打造出一只真正意義上的“工業(yè)有色龍頭戰(zhàn)隊(duì)”。

從申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)來(lái)看，指數(shù)中銅板塊權(quán)重30.8%、鋁20.2%、稀土14.6%、鎢8.1%，四大核心板塊合計(jì)超73%，顯著高于細(xì)分有色(57.0%)和有色金屬(56.4%)，同時(shí)黃金等貴金屬占比極低，是更純粹的“工業(yè)”有色資產(chǎn)。從成分股市值來(lái)看，前十大權(quán)重股合計(jì)權(quán)重為54.20%，成份股平均市值為1230億，市值在500億以上的公司權(quán)重占比合計(jì)超過70%，中大盤藍(lán)籌特征突出。這些企業(yè)憑借全球化資源儲(chǔ)備與成本護(hù)城河，在行業(yè)上行周期具備更強(qiáng)的盈利釋放彈性。(數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，wind，華夏基金，權(quán)重?cái)?shù)據(jù)/市值數(shù)據(jù)截至2026.5.26，個(gè)股不作為推薦。)

歷史業(yè)績(jī)彰顯強(qiáng)彈性特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年5月26日，工業(yè)有色近一年累計(jì)漲幅超103.24%，顯著超越同期中證有色、國(guó)證有色、細(xì)分有色及有色礦業(yè)等泛有色類指數(shù)。拉長(zhǎng)周期觀察，工業(yè)有色近十年累計(jì)漲幅約162.0%，年化漲幅約10.4%，高于滬深300指數(shù)同期年化約5.1%。(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，ifind，華夏基金，截至2026.5.26。標(biāo)的指數(shù)近五個(gè)完整會(huì)計(jì)年度(2021-2025)漲跌幅分別為：45.55%、-25.91%、-17.95%、-1.94%、96.14%。區(qū)間漲跌幅(年化)=[(1+區(qū)間漲跌幅)^(250/交易日天數(shù))-1]*100%，指數(shù)的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。指數(shù)表現(xiàn)并不代表基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。)

基本面同步迎來(lái)強(qiáng)勁驗(yàn)證。受益于資源品價(jià)格上行、下游需求持續(xù)修復(fù)以及高端制造景氣度攀升，工業(yè)有色板塊整體盈利水平實(shí)現(xiàn)顯著改善。2026年一季度，工業(yè)有色板塊整體歸母凈利潤(rùn)達(dá)646.7億元，同比增長(zhǎng)84.56%，對(duì)指數(shù)表現(xiàn)形成實(shí)質(zhì)支撐。估值方面，工業(yè)有色市盈率(TTM)約19倍，處于近十年約31.37%分位，在盈利增速預(yù)期向好的背景下仍具安全邊際。(數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，wind，華夏基金，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2026年一季度，估值數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2016.05.27-2026.05.26)

02 二十八載底蘊(yùn)加持，被動(dòng)投資首選“大廠”

選擇被動(dòng)投資產(chǎn)品，管理人綜合實(shí)力是首要標(biāo)尺。在中國(guó)公募基金行業(yè)邁向“指數(shù)化投資”深水區(qū)的進(jìn)程中，華夏基金以二十八年的堅(jiān)守與創(chuàng)新，確立了被動(dòng)投資管理領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先地位。自2004年率先發(fā)行境內(nèi)首只ETF華夏上證 50ETF以來(lái)，華夏基金全程見證中國(guó)ETF市場(chǎng)從無(wú)到有、規(guī)模突破6萬(wàn)億元的跨越式發(fā)展(2025年底)，更以系統(tǒng)化投研能力、全譜系產(chǎn)品生態(tài)與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)體系，重新定義了行業(yè)“ETF大廠”的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

截至3月，華夏基金旗下在管ETF產(chǎn)品122只，總管理規(guī)模超7200億元，權(quán)益ETF年均規(guī)模連續(xù)21年位居行業(yè)第一，形成覆蓋核心寬基、熱門行業(yè)主題、大宗商品、境內(nèi)外市場(chǎng)與策略指數(shù)的全方位產(chǎn)品矩陣，打造出從A股核心資產(chǎn)到全球市場(chǎng)的一站式指數(shù)投資譜系，為各類投資者提供高效、多元、便捷的配置工具。

領(lǐng)先規(guī)模的背后，是業(yè)內(nèi)最成熟、最體系化的被動(dòng)投資框架。2025年華夏基金在指數(shù)業(yè)務(wù)方面精進(jìn)提升，通過主動(dòng)管理賦能產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)，積極構(gòu)建以投資者為中心的“研究+服務(wù)+策略”指數(shù)投資能力體系。在AI快速發(fā)展的當(dāng)下，華夏基金大力發(fā)展主動(dòng)量化投研能力，在量化多因子模型、AI投研應(yīng)用等領(lǐng)域積累了豐富研究成果與實(shí)戰(zhàn)策略，成功打造主動(dòng)量化、指數(shù)增強(qiáng)、Smart Beta等多元化策略體系，持續(xù)拓展超額收益來(lái)源。同時(shí)，公司搭建完善的投研資源共享平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)研究成果高效轉(zhuǎn)化，全面賦能指數(shù)投資全流程。

硬核投研團(tuán)隊(duì)，是華夏被動(dòng)投資實(shí)力的核心護(hù)城河。公司數(shù)量投資部成立于2005年，是業(yè)內(nèi)最早設(shè)立的獨(dú)立量化與被動(dòng)投資團(tuán)隊(duì)，歷經(jīng)多輪牛熊考驗(yàn)，沉淀全周期管理經(jīng)驗(yàn)。目前團(tuán)隊(duì)共有43人，包含21名海內(nèi)外資深投資經(jīng)理、22名專職量化研究員，核心成員平均從業(yè)年限超12年，人員穩(wěn)定性與專業(yè)厚度遙遙領(lǐng)先行業(yè)。

在制造業(yè)升級(jí)與戰(zhàn)略資源重估的時(shí)代浪潮中，工業(yè)有色作為定義能源、科技與產(chǎn)業(yè)未來(lái)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，其價(jià)值正持續(xù)凸顯，工業(yè)有色ETF華夏(代碼：515040)正是把握這一機(jī)遇的優(yōu)質(zhì)工具，值得廣大投資者重點(diǎn)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金為股票基金，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場(chǎng)基金，屬于中高等風(fēng)險(xiǎn)(R4)品種，具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。以上產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)費(fèi)率0.3%，基金管理費(fèi)0.15%，基金托管費(fèi)0.05%。

基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本資料不作為任何法律文件，觀點(diǎn)僅供參考，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資料中推介的產(chǎn)品由華夏基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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